比亚迪158亿大动作！

比亚迪（002594.SZ）8月28日宣布，控股子公司比亚迪电子（00285.HK）计划以约人民币158亿元（等值22亿美元），现金收购捷普新加坡位于成都、无锡的产品生产制造业务。

比亚迪方面表示，本次收购将拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构。捷普方面则表示，这笔交易“将是我们公司史上最大的一项交易”。

消息发布后，比亚迪电子早盘高开低走，目前公司股价翻红，不过盘中最大跌幅超9%。

(相关资料图)

同业并购

作为一笔同业并购，本次交易将重点加强比亚迪的智能手机零部件业务。

交易对手捷普新加坡是纽交所上市公司捷普（股票代码：JBL）的全资子公司。研究机构MMI今年披露的全球最大电子制造服务商50强名单中，捷普排名全球第四位。作为一家跨国企业，捷普在30个国家/地区布局了100个分支机构，拥有超过25万名员工。值得一提的是，比亚迪电子则作为MMI榜单前十中唯一的内地企业，排名全球第六。

本次交易提及的“位于成都、无锡的产品生产制造业务”，是捷普位于中国的重要布局。根据捷普方面介绍，捷普成都提供粘合剂、阳极氧化、抗污性涂层、自动化、电池管理等产品；捷普无锡提供的首要服务包括印刷电路板组装，盒装，按订单配置和自动化制造系统。其中，捷普成都是捷普在中国最大的工厂之一，专注于新产品导入的捷普无锡则在产线之外还拥有一个研发中心。

目前，捷普对交易标的的重组（包括财务资料）正在准备中，重组的详情仍在双方讨论中，尚未最终确定。不过，比亚迪电子表示，按该收购框架协议及其项下拟进行的交易，若落实后将可能构成公司的一项主要交易。

目前，交易双方已完成框架协议的签署，后续将另行签订最终协议，确定最终交易对价、交易方案、交易条款、外部审批、卖方的重组方案以及交割程序等。

比亚迪电子目标提升市占率

针对本次交易，比亚迪方面表示，收购将拓展比亚迪电子客户与产品边界，拓宽智能手机零部件业务，大幅改善比亚迪电子客户与产品结构，进一步抓住市场发展机遇，增加核心器件产品的战略性布局，助推比亚迪电子产业升级，迈入新一轮的高速成长周期。

“在提高产品市场占有率的同时，与比亚迪电子现有产品有效协同，提升公司的整体竞争力，保持长期可持续发展，为客户及股东创造价值。”比亚迪电子对交易前景做出总结。

比亚迪电子今年业绩明显修复，公司日前披露的业绩预告称，今年上半年公司股东应占净利润将同比增长115%-146%。比亚迪电子表示，净利润增长主要是受益于大客户份额提升，新能源汽车及新型智能产品等新兴业务增长，产能利用率提升，业务结构也进一步优化，实现盈利大幅改善。

第一上海证券发布研报认为，比亚迪电子第二季度业绩“大幅超预期”。第一上海证券分析公司业绩增长的驱动力包括：

1、自去年四季度开始，北美客户核心产品份额开始提升，今年二季度实现进一步提升，随着产能利用率环比的稳步提升，组装毛利率边际改善明显；

2、安卓业务第二季度环比实现有限恢复。同时，受益于母公司新能源汽车业务的旺盛需求，第一上海证券认为比亚迪电子的新能源汽车业务环比实现大幅增长。

对于捷普方面而言，“这项变革性的交易将是我们公司史上最大的一项交易”，捷普首席执行官Kenny Wilson称，“如果交易完成，交易收益将使我们能够加强以股东为中心的资本框架，包括逐步增加的股份回购。此外，还将让我们有机会进一步投资电动汽车、可再生能源、医疗保健、人工智能云数据中心和其他终端市场。”

根据捷普披露的财报，公司2022财年全年净营收为335亿美元，运营利润为14亿美元，其中电子制造服务（EMS）营收同比增长20%。对于2023财年的表现，捷普方面预期有望实现347亿美元营收，捷普着重提及了公司在多元化终端市场投资组合与全球互联的工厂网络布局方面等优势。

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