IPO研究｜预计2027年规格石材行业市场规模将达1.77万亿元

文/乐居财经研究院 王敏 4月18日，据港交所披露，汉隆集团股份有限公司（以下简称“汉隆集团”）向港交所主板提交上市申请，国金证券（香港）为独家保荐人。

(资料图)

2027年中国花岗岩行业的市场规模预计将达8053亿元

招股书显示，于2018年至2022年期间，中国规格石材行业按收入划分的市场规模由人民币11,839亿元增加至人民币13,568亿元，复合年增长率为3.5%。按收入划分，花岗岩及大理石分别占2022年总市场规模的43.0%至32.5%。规格石材市场规模的扩张归因城镇化进程加快、政府加大对基础设施的投资及城镇居民可支配收入增加，从而促进房地产及建筑市场增长所致。

由于受到2019新冠病毒的影响，中国规格石材行业于2020年按收入划分的市场规模增长率下降。展望未来，强劲的政府政策支持中国持续城镇化趋势，以及公共建筑、商业建筑及住宅物业数量不断增加，有望带动对规格石材的需求于未来数年进一步增长。因此，中国规格石材行业按收入划分的市场规模预计将于2027年达到人民币17,699亿元，自2023年以来的复合年增长率为5.4%。规格石材行业涵盖天然石材及人造石材的开采、加工及销售。天然石材主要包括大理石、花岗岩、石灰石、砂岩、板岩等。

花岗岩是规格石材的主要类别之一，自2018年至2022年一直保持平稳增长，并于2022年占按收入划分的规格石材总市场规模的43.0%。随著下游产业（例如基础设施及园林绿化以及建筑装饰）的需求增加，对花岗岩的需求预计将随著未来应用更广而进一步增加。

随著国家经济发展、居民生活水平提高及城镇化率逐渐增长，花岗岩生产行业见证了基础设施建设及房地产行业的迅速发展。因此，市场对花岗岩产品的需求旺盛，促进花岗岩开采业及加工业的发展。根据弗若斯特沙利文报告，中国花岗岩行业按收入划分的市场规模乃根据花岗岩生产公司销售花岗岩荒料、加工花岗岩石板及花岗岩石砖以及其他花岗岩产品（如异型石材）的收入计算。

根据弗若斯特沙利文报告，自2018年至2022年，中国花岗岩市场按收入划分的市场规模由人民币4,868亿元增加至人民币5,834亿元，复合年增长率为4.6%。由于受到2019新冠病毒的影响，中国花岗岩行业于2020年按收入划分的市场规模增长率将下降。展望未来，随著花岗岩产品于众多领域更为广泛的应用，例如楼宇建设及装饰、艺术品以及基础设施及园林绿化，居民对花岗岩产品的需求日益增加。此外，花岗岩产品的加工技术取得显著提升，亦促进了中国花岗岩行业的发展。根据弗若斯特沙利文报告，截至2027年，中国花岗岩行业的市场规模预计将达到人民币8,053亿元，自2023年至2027年的复合年增长率为6.5%。

国内黑色系花岗岩荒料供应短缺，预计2027年黑色系花岗岩荒料消耗量约为3.95百万立方米

花岗岩荒料指经主要加工为具有若干规格并可满足板材加工或其他用途的花岗岩，其不仅为花岗岩矿山的产物，亦为花岗岩板材加工的原材料。于2022年，中国黑色系花岗岩荒料消耗量约3.54百万立方米，其中约1.83百万立方米或51.6%由中国国内矿业公司供应，其馀约1.71百万立方米来自海外进口，而预计于2027年中国黑色系花岗岩荒料消耗量约为3.95百万立方米，其中约1.99百万立方米或50.5%预计由中国国内矿业公司供应，及其馀约1.95百万立方米来自海外进口。海外进口的价格因运输、进口等费用大大提高。因此，国内供应出现短缺，且由于2023年至2027年消耗及生产的复合年增长率预计分别为2.2%和1.1%，预计该现象将于不久的将来持续存在并随著时间的推移而加剧。

黑色系花岗岩被视为高端产品，其价格高于中国花岗岩的平均价格。在过去数年，黑色系花岗岩产品在基础设施及楼宇建设中更受追捧，尤其是一线和二线城市的大型建设项目。根据弗若斯特沙利文报告，中国黑色系花岗岩按收入划分的市场规模由2018年的人民币950亿元增加至2022年的人民币1,224亿元，复合年增长率为6.5%，高于中国花岗岩行业整体的平均增长率。此外，黑色系花岗岩占整体花岗岩市场的比重自2018年至2022年已从19.5%增加至21.0%。由于受到2019新冠病毒的影响，中国黑色系花岗岩市场于2020年按收入划分的市场规模增长率将下降。展望未来，随著基础设施费用不断增加以及建筑工程及建筑装饰行业的发展，花岗岩行业有望获得更多商机，并且黑色系花岗岩产品的时尚趋势预计将长期保持。作为建筑装饰设计中广泛使用的产品，黑色系花岗岩在美学意义上具有高度兼容性，带动需求提升到更高层级。根据弗若斯特沙利文报告，黑色系花岗岩行业按收入划分的市场规模预计将于2027年达到人民币1,755亿元，黑色系花岗岩占整体花岗岩行业的份额将达到21.8%，自2023年至2027年的复合年增长率为7.4%。

黑色系花岗岩主要用于基础设施及建筑的表面起到装饰作用，不像其他花岗岩爆破成骨料用于建筑用途。黑色系花岗岩在中国的应用主要分为三个部分：1）基础设施及园林绿化（用于公园、城市广场、庭院及花园等露天场所的花岗岩）；2）房地产建筑装饰（用于公共、商业及住宅物业装潢的花岗岩）；3）石艺术品及其他（如墓碑、艺术品）。于2022年该等不同划分的市场规模分别为人民币940亿元、人民币42亿元及人民币243亿元，占比分别为76.8%、3.4%及19.8%。其中，基础设施及园林绿化部分为黑色系花岗岩行业中最大、增长最快的部分。此外，深黑色质量好的黑色系花岗岩可以加工成墓碑。由于稀缺性及深色，黑色系花岗岩在中国并不常用于房地产建筑装饰，尤其是室内装饰。

随著基础设施投资及城市化进程的不断推进，预计将有更多黑色系花岗岩用于基础设施及园林绿化市场。于2027年，用于基础设施及园林绿化的黑色系花岗岩的市场规模将达到人民币1,364亿元，占黑色系花岗岩行业整体的77.7%，自2023年至2027年的复合年增长率为7.7%。同时，随著人们生活水准的提高及艺术投资兴趣的增长，用于墓碑及雕塑、工艺品、纪念碑等艺术品的黑色系花岗岩预计得到进一步发展。受房地产调控收紧影响，预计用于房地产建筑装饰的黑色系花岗岩增长率将放缓。

关键词：